Пятничная статистика по рынку труда США стала откровенно неожиданной для большинства участников рынка. Доллар активно продавали против большинства валют, рубль также не стал исключением и укрепился почти на 2% в паре с USD в рамках пятничной торговой сессии. DXY Index (индекс доллара) потерял 1.5 «фигуры». Стоит отметить, что ожидания по возможному ужесточению денежно-кредитной политики от ФРС на июльском заседании после выхода данных снизились с 55% до 31%, более того, наибольшая вероятность теперь сконцентрирована на конце года и достигает ~60% (декабрьское заседание). Закономерно на фоне этого давление на сырьевые и рисковые активы ощутимо снизилось. Однако рубль по-прежнему встречает сильные продажи на отметках близких к 65, а Brent не спешит заметно продвигаться от уровней $50/bbl. На текущей неделе рынки переключат фокус внимания на ряд публикаций по китайской статистике (торговый баланс, ИПЦ), но прежде всего, заслуживает внимание сегодняшнее выступление главы ФРС, по итогам которого определенности должно добавиться. Ориентиром для рубля выступят отметки 65-68 в паре USD. В пятницу Банк России примет решение по ставке, впрочем, влияние на рубль независимо от решения не будет продолжительным.

Денежный рынок

Краткосрочные ставки снизились на ~50 б.п. к уровням 10.5-11%, свопы в районе этих же отметок. Ситуация на рынке с точки зрения спроса на рублевую ликвидность стабилизируется. На первый план на рынке выходят пятничное заседание Банка России. С учетом того, что интрига по повышению ставки от ФРС на ближайших заседаниях практически снята, а также принимая во внимание ситуацию с инфляцией, ЦБ может пойти на смягчение условий кредитования и снизить ставку на 0,5-1%. Вместе с тем внешние факторы, прежде всего нефтяные цены, остаются весьма неустойчивыми, кроме того, у регулятора есть определенные опасения, что часть сбережений трансформируется в расходы и создаст условия для роста инфляции, и что более важно не продвинулся вопрос с бюджетом. Это в свою очередь может сыграть против снижения ставок.