Вчера Министерство финансов размещало 10-летние еврооблигации, номинированных в долларах США. Ориентир доходности до погашения составлял 4,65-4,90% годовых, что предполагает премию к кривой вторичного долга порядка 50 бп. На этом фоне средний и дальний участки подешевели в цене на 40 и 100 бп. соответственно. В параметрах эмиссии указано, что расчеты по бумагам производятся только через НРД, поэтому база инвесторов преимущественно будет состоять из российских инвесторов, и, по сообщениям информационных агентства, основными покупателям стали ведущие отечественные банки.

С одной стороны, это хорошее обстоятельство, так как в период повышенной рыночной волатильности устойчивость выпуска может заметно улучшиться при прочих равных условиях. В то же время, когда валютный бонд «расторгуется» на вторичном рынке, нерезиденты, имеющие доступ (возможность), могут купить выпуск через отечественные кредитные институты. Принимая во внимание, что 10-летние еврооблигации продаются Минфином с премией, даже если сделки пройдут по нижней границе предложения, то часть спекулятивных потоков все же попадет в портфели иностранных игроков.

С другой стороны, существуют отрицательные моменты, так как валютная ликвидность для покупок еврооблигаций абсорбируется из банковской системы, что не является благоприятным фактором для обменного курса рубля.

Корпоративный сегмент на вчерашние новости отреагировал достаточно нейтрально - изменения в рамках 2-7 бп. вдоль кривых.