Четверг вновь стал для рубля днем потерь, учитывая, что российская валюта возглавила рейтинг аутсайдеров, потеряв около 1.2% к USD (c 66.20/USD до 66.80-67/USD). Глобальный risk-off после публикации «ястребиного» текста апрельского заседания ФРС США вкупе с ростом ставок в мире и снижением цены на нефть до US$47.50-48.00/USD отражал усиление ожиданий повышения ставок ФРС уже на июньском заседании, учитывая, что еще в начале недели рынки закладывались на первое повышение не ранее декабря-февраля.

Мы по-прежнему считаем, что ухудшение ситуации на глобальных рынках, если оно продолжится, будет фактором против повышения ставки ФРС. Поэтому последние события мы рассматриваем, скорее, не как разворот тренда, а как необходимую коррекцию для некоторой балансировки ожиданий.

Что касается RUB, то сохранение рублевой цены барреля на максимумах с октября явно указывает на спекулятивный характер последнего движения, вероятно, отражающего ожидания продолжения негатива и снижения цен на нефть. Если они окажутся верными, то рубль, конечно, продолжит слабеть. Однако ситуация на денежном рынке и в ОФЗ, а также динамика базиса по свопам – все указывает на отсутствие какой-либо паники и/или дисбалансов с валютой. Поэтому снижение рубля может так же быстро завершиться, как и началось.