Рынок рублевого долга вчера находился преимущественно в понуром настроении, что видно по «покрасневшим» индексам. Так, довольно сильно пострадали государственные бонды, индекс которых RGBI обвалился на 0.65% - до уровня 129.98 пунктов. Корпоративные бумаги были более устойчивы к внешним шокам (индекс MICEXCBICP: 93.01 пункта; +0.01%). Главным поводом для пессимизма сейчас служит коррекция в нефти, наступившая после публикации данных по запасам в США в среду вечером. Очень многие не верили в продолжение роста сырья, а сейчас пессимистов стало еще больше. 

Отпечаток «черное золото» наложило и на российскую валюту. Если несколькими днями ранее курс доллара был ниже отметки 65 рубль/доллар, то сейчас он уже вплотную подобрался к 67 рубль/доллар. Так что наши рекомендации быть осторожными в мае себя оправдывают. Статистика пока выигрывает: за последние 9 лет рубль в мае слабел 7 раз. В случае, если нефть не выправится, национальная валюта обречена на продолжение ослабления. И никакие налоговые периоды (как это и происходит сейчас) не обеспечат должной защиты рублю.

Возвращаясь к рублевым облигациям, вчера хуже рынка выглядели следующие выпуски: АФК Система 03 (-0.07%), ГТЛК 02 (-0.05%); РСХБ 08 (-0.15%), ВТБ 06 (-0.13%), Бинбанк БО-08 (-0.07%). Лучше рынка торговались бумаги: Металлоинвест 03 (+0.20%), ИКС 5 Финанс БО-03 (+0.11%); РВК-Финанс БО-01 (+1.19%), Бинбанк БО-06 (+0.52%).

Пока, к сожалению, сформировалось больше предпосылок для коррекции в рублевых облигациях. Расти в условиях негативной динамики глобальных рынков (это не только нефть, но и золото с фондовыми бэнчмарками) вкупе с давлением налогового периода будет сложно.

Правда, на денежно-кредитном рынке атмосфера сейчас не самая раскаленная. Главные межбанковские бэнчмарки сейчас достаточно дружелюбны. И ставка Mosprime по кредитам «овернайт» (11.20% годовых), и ставка RUONIA (11.11% годовых) не сильно выше ключевой ставки Банка России.

Итоги вчерашнего аукциона РЕПО Казначейства РФ под залог ОФЗ также свидетельствуют о пока еще умеренном спросе на ликвидность. Из предлагавшихся на один день 150 млрд рублей банки привлекли лишь 97.7 млрд рублей. Средневзвешенная ставка составила при этом 10.53% годовых при минимально установленной планке в 10.51% годовых.