Ключевым событием минувшего дня на глобальных рынках стала публикация протокола последнего заседания ФРС. Из документа следует, что руководство ФРС обсуждало возможное повышение ставки на следующем заседании в июне в случае дальнейшего улучшения макроэкономических условий в ближайшие месяцы. В рамках обсуждения было отмечено снижение рисков в мировой экономике и на рынках капитала, а также близость ключевых макропоказателей к целевым, что позволяет продолжить курс на нормализацию денежно-кредитной политики. Раскрытие содержания протокола повысила вероятность повышения ставки в июне до 32%, в июле до 47%, согласно динамике фьючерсов на Fed Funds. При этом наблюдалось дальнейшее усиление позиций доллара против большинства мировых валют и рост доходностей вдоль всей кривой UST при лишь умеренном давлении на фондовые активы. Сильнее всего реакция пока видна в ценах на нефть, где, возможно, началась давно ожидаемая участниками рынка коррекция.

Российский рынок акций в ожидании новостей из-за океана провел вчерашнюю сессию в консолидационном ключе, волатильность колебаний немного понизилась – инвесторы ожидали появления новых драйверов со стороны внешних рынков.

Открытие торгов сегодня может пройти с понижением основных индексов. Цены на нефть отступили от полугодовых максимумов на фоне усиления позиций доллара в связи с ожидаемым изменением ставки ФРС в июне после сильной макроэкономической статистики. При этом коррекция на американском рынке не выглядит завершенной, а крепкий доллар может вновь привести к оттоку капитала из развивающихся рынков при умеренном давлении на местные валюты.

На этом фоне мы полагаем, что российскому фондовому рынку будет сложно противостоять негативному внешнему фону. Индекс ММВБ в четверг может вновь вернуться к отметке 1900 пунктов, но при усилении падения цен на нефть нельзя исключать обновления минимумов этой недели (1875 пунктов).