В последнее время клиенты всё чаще интересуются, какие акции купить, если завтра глобальный экономический катаклизм. Мы уверены в стабильности, но в то же время хорошо понимаем, что надёжность обеспечивают ценные бумаги сектора торговли товарами и услугами первой необходимости. К защитным активам относятся в первую очередь социальные сети и одежда/обувь. 

C конца января бумаги Facebook (Nasdaq: FB), которые входят в наш потребительский портфель, выросли с $94,5 до $120. Рост числа ежедневных активных пользователей за год с 0,94 млрд до 1,09 млрд подпитывается увеличением ежемесячной аудитории с 1,44 млрд до 1,65 млрд и, главное, ростом числа ежемесячных пользователей на мобильных устройствах с 1,25 млрд до 1,51 млрд. 

Каждый пользователь Facebook платит через эту платформу по $3,32 в квартал и по $12,78 в год. При операционной рентабельности 37% и отношению чистой прибыли к выручке 28% компания не имеет значимых финансовых долгов. Во 2-м квартале ожидается циклический рост прибыли Facebook с 77 до 81 цента и увеличение выручки с $5,38 млрд до $6,00 млрд. Каждый из 12690 сотрудников уже приносит этой компании $1,56 млн выручки, и это не предел. Мы ожидаем роста бумаг Facebook на 25% до $150 в течение полугода. 

Бумаги Nike (Nyse: NKE), которые входят в наш портфель "Надёжный", с конца января дважды вырастали на $7-8, сначала с $55 до почти $63, затем с $58 до $65. Таким образом, только на росте Nike можно заработать сначала 14,5% и затем ещё 8,6%. Основной плюс Nike - это стабильность выручки в районе $7,5-8,4 млрд в квартал, высокий коэффициент текущей ликвидности (текущие активы к текущим обязательствам) около 3. 

Бумаги имеют повышенные шансы при появлении новых моделей кроссовок (например, презентованные в этом году Nike HyperAdapt) повышении интереса к здоровому образу жизни в целом (сейчас это тренд в США) и перед крупными спортивными событиями, одно из которых начнётся 10 июня во Франции (Чемпионат Европы по футболу). В 3-м квартале ожидается циклический рост выручки Nike с $8,0 до $8,3 млрд, при этом рост выручки в Китае - 28-30%. Мы ожидаем, что с учётом данных факторов бумаги Nike вырастут c $59 до $71 (+20%) в течение полугода.

Имея в своём портфеле достаточно защитных активов, в качестве актива риска можно рассмотреть приобретение IPO. В частности, аргентинский финансовый холдинг Grupo Superville с кредитным портфелем $1,6 млрд, валовой финансовой маржой $258 млн и чистой прибылью $51,8 млн, как ожидается, выведет на Nyse 20 мая 20,8 млн американских депозитарных акций по $11-13 (Nyse: SUPV). Потенциал развития банка видится в сравнительно низком отношении частых займов к ВВП Аргентины 12,1% от ВВП против 53,3% в Бразилии, 75,9% в Чили, 43,6% в Колумбии, 25,0% в Уругвае, и 17,9% - в Мексике. Сюжет в том, что Хулио Патрисио Сюпервьель и Пилар Изабель Эстелла Сюпервьель продают часть семейного бизнеса. После IPO у Хулио Патрисио останется 62% капитала и 85% контроля над компанией (за счёт разных прав у разных классов акций), но free-float составит 29,9%. Капитализация холдинга на IPO предварительно оценивается в 835 млн долларов. 

Мы стараемся не предлагать такие активы, как Superville, массовому клиенту, и поэтому не будем закладывать тот или иной ценовой уровень. Тем не менее для фиксации прибыли в первые торговые дни рисковое вложение в консервативный финансовый бизнес в латиноамериканской стране с опытом дефолтов и сравнительно малым распространением банковских услуг может показаться перспективным, так как на уровне идеи вызывает интерес.