На наш взгляд, на завтрашнем заседании совета директоров Банка России ключевая ставка будет сохранена на уровне 11%. Дело в том, что несмотря на снижение инфляционного давления в последнее время, риски падения цен на нефть и ослабления курса рубля остаются высокими.

По нашим оценкам, регулятор пойдет на смягчение денежно-кредитной политики в том случае, если в течение нескольких месяцев будет наблюдаться ценовая стабильность как на валютном, так и на товарном рынках. Причем, снижение стоимости заимствований и в банковском секторе, и на внутреннем долговом рынке дает возможность регулятору сохранить в ближайшие время ключевую ставку без изменений, не прибегая к мерам дополнительного стимулирования экономики.