В пятницу "Трансконтейнер" (TRCN RX – ПОКУПАТЬ) опубликовал неоднозначные финансовые результаты за 1 кв. 2016 г. по РСБУ. Выручка возросла на 10% (здесь и далее – год к году) до 11 млрд руб., тогда как чистая выручка уменьшилась на 10% до 4,6 млрд руб. EBITDA снизилась на 5,4% до 1,4 млрд руб., что означает увеличение рентабельности по EBITDA на 2 п.п. до 31%. Чистая

прибыль возросла на 2% до 527 млн руб. – благодаря дивидендам от СП, владеющего долей в казахском "Кедентранссервисе". Долговая нагрузка осталась низкой, составив 44% в терминах Чистый долг EBITDA за последние 12 мес. 

Сокращение арендованного парка фитинговых платформ поддержало рентабельность. Рост прибыльности, с одной стороны, и снижение чистой выручки (на 10,1%) и объемов  транспортировки (на 9,7% % до 317 тыс. ДФЭ в 1 кв. 2016 г.), с другой стороны, обусловлены, в частности, тем, что компания сократила арендованный парк на 9,5%, уменьшив тем самым арендные расходы. Между тем на рынке контейнерных ж/д перевозок наблюдаются некоторые признаки улучшения ситуации: так, в 1 кв. 2016 г. совокупные объемы уменьшились всего на 0,7%, тогда как в 4 кв. 2015 г. снижение составило 5,2%, а в 3 кв. – 10,8%. Рекомендация "ПОКУПАТЬ" подтверждается.