Brent не выдержала и устремилась к нижней границе мартовского диапазона 38,00 – 42,50. Казалось бы, должен быть какой-то конкретный повод, однако сама динамика умеренного снижения нефти говорит о другом – инвесторы переоценивают свои ожидания. На рынке растут опасения, что текущее ралли, которое мы наблюдали с середины января, исчерпало себя. А отсутствие новых катализаторов заставляет часть инвесторов просто выходить из длинных позиций по активу. Фактически, это не ставка на то, что Brent будет падать – это ставка на то, что нефть не будет расти дальше, и пора фиксировать прибыль.

Главный тест на текущей неделе нефть пройдет в среду. Публикация еженедельного отчета по коммерческим запасам энергоносителя в подземных хранилищах США может привлечь внимание рынка как раз на недостатке иных драйверов и «радиомолчания» нефтедобытчиков. Если показатель укажет на дальнейшее увеличение объемов, это может только ускорить снижение Brent, особенно, учитывая текущее разочарование рынка позициями нефти. Дальнейшей целью на пути вниз может стать отметка 38,00 долл./барр.

Рубль вел себя гораздо сдержаннее нефти. За прошедший день российская валюта потеряла около 0,4%, в то время как Brent успела скатиться на 1,69%. Это может говорить о базовом позитивном настрое инвесторов в отношении российской валюты. Возможно, свою роль играют и признаки «нащупывания дна» в российской экономике. Согласно данным Минэкономразвития РФ, в феврале индекс ВВП с учетом сезонности прекратил падение, показав неизменные уровни в сравнении с январем. Стоит отметить, что в январе показатель упал на 0,1% м/м. Кроме того, промпроизводство в годовом выражении впервые с января 2015 года вышло на положительную  территорию, укрепившись на 1%. Конечно, свою роль сыграл эффект низкой базы, однако и такого позитива достаточно, чтобы переломить отношение к российской валюте. Сегодня все внимание будет направлено на динамику нефти в связи с публикацией данных Минэнерго США, и не исключено, что USD/RUB все же попытается коснуться 69,00, хотя на выходе отчета мы не исключаем как раз укрепления рубля обратно ниже 68,00.