Продолжающиеся пасхальные выходные у европейских инвесторов сохранили и пониженную активность на локальном рынке, и общий рисунок торгов. На фоне налоговых выплат экспортеры продолжали продавать валюту, но, в отличие от пятницы, торги на нефтяном рынке создавали неотъемлемый фон. 

Если утром рост цен на нефть до US$41/брл позволил рублю укрепиться до 67.60-67.75/USD, то их последующий разворот и снижение до менее чем US$40/брл во второй половине дня обусловил быстрый возврат к 68.25-68.50/USD. Из основных новостей отметим решение ЦБ приостановить операции годового валютного репо из-за отсутствия спроса со стороны банков. Несмотря на то, что действия ЦБ могут вызвать разговоры относительно обеспокоенности регулятора за динамику курса рубля, полагаем, что основная причина, все же, техническая: ситуация с валютной ликвидностью у банков стабильна, поэтому занимать на год под LIBOR+300 б.п. необходимости и желания нет, поскольку на рынке валюту можно привлечь под более низкую ставку. Тем же, кто все еще зависит от операций ЦБ, проще занимать на месяц под LIBOR+200 б.п. и «тянуть» позицию. Окончание налогового периода может сократить поддержку со стороны экспортеров, однако их активность будет зависеть от того, поверят ли они в устойчивость уровней «менее 70/USD» или нет. Полагаем, что в условиях некоторого снижения оптимизма на глобальных рынках рубль сегодня может продолжить снижение и вернуться в диапазон 69-70/USD.