Недельная инфляция в РФ к 21 марта составила около 0.13%, что соответствует дальнейшему снижению годового показателя до 7.7%. Среднедневной рост цен остался на уровне 0.019%, что говорит о стабилизации инфляционной динамике после заметного улучшения в конце февраля-начале марта. Динамика основных продовольственных компонент остается смешанной. Напомним, что февральские данные по ценам производителей в производстве продуктов питания указали на снижение инфляционного давления, что позитивно для розничных цен. Также позитивно может сказаться и укрепление рубля, снижая масштабы эффекта переноса в течение 2К16. Учитывая позицию ЦБ, его комментарии и обновленные прогнозы, мы по-прежнему сохраняем свой прогноз первого понижения ключевой ставки не ранее июньского заседания.