Коррекционные настроения на российском рынке акций способны усилиться. Неспособность акций Сбербанка развить успех после обновления своего исторического максимума – сигнал, который заставил многих задуматься о наличии значимых драйверов для роста рынка в настоящий момент. 

В феврале рынок рос на восстановлении цен на нефть. В последние недели добавился фактор дополнительной мягкости со стороны ЕЦБ и Федрезерва, который позволил инвесторам на развивающихся площадках облегчённо вздохнуть. Однако для российского рынка, определяющим из двух остаётся конъюнктура сырьевого рынка. «Чёрное золото», поднявшись к отметке $40, так и остаётся на обозначенном уровне с начала месяца. Пока что это воспринимается как пауза в росте. Никак не смена тенденции. Однако, даже временная задержка (а уж тем более достаточно продолжительная) заставляет инвесторов беспокоиться. Особенно на фоне подъёма фондовых индикаторов к своим уровням сопротивления (900 пунктов по Индексу РТС и 1970 пунктов по Индексу ММВБ). Оснований для разгрузки и фиксации части прибыли достаточно.

Тем более что ключевые макроэкономические решения, определяющие будущее национальной валюты в обозримой перспективе, так и не приняты. Принципиального решения о том, за счёт чего сводить бюджета в ближайшие годы,  ещё нет.  Будет ли это работа печатного станка, или урезание расходов в соответствие с новыми реалиями сырьевых рынков?  Это главная развилка для всех прогнозов после попытки угадать стоимость бочки нефти. Её прохождения стоит ждать в ближайший месяц-полтора, что задаст среднесрочный тренд на отечественном фондовом рынке.