Вчерашние торги на локальном валютном рынке проходили в условиях повышенной волатильности. В начале торгов рубль продемонстрировал укрепление позиций, тем не менее, новость о терактах в Брюсселе стала поводом для резкой смены настроя инвесторов, которые предпочли сократить позиции в рисковых активах. Можно отметить, что негативный эффект от внешнего фона, позволявший рублю игнорировать вполне благоприятное состояние сырьевых площадок, продолжался практически всю дневную сессии. Курс доллара при этом находился вблизи уровня 68 руб.

Тем не менее, рост котировок нефти до уровня 42 долл. за барр. позволил рублю завершить торги в рамках дневной сессии в зоне 67,40 руб. При этом в рамках более поздней вечерней сессии курс доллара снижался к уровню 67,2 руб.

В рамках сегодняшних торгов мы не ждем сохранения тренда по усилению позиций рубля. Вероятнее всего, рубль может «завязнуть» вблизи уровня 67,5 руб. по отношению к доллару. Без смещения котировок нефти в зону 42-44 долл. за барр. рублю будет сложно укрепиться ниже уровня 67 руб. за доллар.

На денежном рынке вчера можно было наблюдать довольно редкую картину, когда ставка Mosprimе o/n опустилась ниже уровня ключевой ставки и составила 10,97%. Фактор приближающихся налоговых выплат вряд ли окажет принципиальное влияние на рынок. По нашим оценкам, совокупный объем налоговых выплат составляет порядка 650 млрд руб., а с учетом дефицита бюджета, эта сумма полностью будет перекрыта бюджетными трансфертами. Таким образом, рассчитывать на сильное снижение объемов ликвидности, на наш взгляд, не стоит.