Вчерашнее заседание ФРС не принесло особых сюрпризов – ставка ожидаемо осталась на прежнем уровне. В то же время регулятор теперь ожидает всего двух повышений ставки в течение года. Теперь ставка на конец года ожидается на уровне 0,9% вместо ранее предполагавшихся 1,4%. В то же время прогноз по росту ВВП в текущем году повышен с 2,2% до 2,4%. Снижение прогнозов по ставке на конец года привело к снижению доллара и стало поводом для роста фондовых и сырьевых активов. Исходя из котировок фьючерсов, вероятность повышения ставки в апреле теперь оценивается всего в 7,7%, в июне – 37,8%.

Мы полагаем, что в отношении темпов повышения ставки инвесторы чересчур оптимистичны – американская макростатистика и прогнозы ФРС по росту ВВП указывают по нашему мнению на более высокие шансы на повышение ставки в июне.

Коррекция ожиданий по ставке может дать толчок коррекции на рынках уже в ближайшей перспективе – мы считаем, что позитив от ФРС будет носить краткосрочный характер.