Сложно сказать, какой будет реакция рынка на сегодняшнее заседание Федрезерва США, поскольку инвесторы, с одной стороны, не знают, чего от него можно ожидать, а с другой — как вообще реагировать за заседания Центробанков (это иллюстрируется заседанием ЕЦБ на прошлой неделе), однако мы полагаем, что доллар, скорее всего, будет расти.

Сегодня в центре внимания отчет по CPI в США и затем заседание Федерального комитета по открытым рынкам. Мы полагаем, что регулятор может продемонстрировать более решительный настрой, учитывая снижение напряжения на рынках активов и улучшение практических всех показателей, которые заставили ФРС проявить осторожность в начале года, после декабрьского повышения. Согласно прогнозам, базовый CPI выйдет на уровне +2,2% и не изменится по сравнению с январскими значениями. Максимальное значение за период после финансового кризиса было достигнуто в апреле 2012 года на уровне 2,3%.

Кроссы с иеной снова выросли, поскольку глава Банка Японии, Харухико Курода, отметил, что регулятор готов снижать ставку вплоть до -0,50%. Лауреат Нобелевской премии Джозеф Стиглиц, посетивший Японию, обсудил этот вопрос с Премьер министром Абэ и Куродой. Он посоветовал Абэ не повышать налог на продажи в следующем году, а вместо этого поднять налог на наследство и углеродные выбросы, а также стимулировать экономику при помощи фискальной, а не монетарной политики.

Британский фунт снова слабеет, поскольку результаты последних опросов показывают увеличение числа сторонников «выхода из ЕС», кроме того, те, кто хочет уйти из ЕС, с большей долей вероятности проявят активную гражданскую позицию и пойдут голосовать, нежели те, кто хочет оставить все как есть. Это должно усилить давление на фунт, особенно в паре GBPUSD в рамках положительной реакции доллара. 

В долгосрочной перспективе также стоит задуматься о том, насколько неблагоприятно это для евро — возможно, на единой валюте выход Британии не отразится, но для ЕС точно не пройдет бесследно — а также о том, за какое время на самом деле произойдет отсоединение. За два года? За пять? За десять? Первый шок после решения о «выходе» сменится пониманием того, что на это потребуется много времени — но это уже после того, как люди в панике выставят хеджи, а Банк Англии предпримет меры, чтобы защитить валюту. В данном случае возможен возврат EURGBP к средним значениям от достигнутой вершины — какой бы она ни была. Однако же не будем забегать вперед.