На рынке в среду все замерло в преддверии заседания ФРС. Накануне движение рубля следовало за ценами на нефть, которая откатилась ниже 39 долл. за баррель Brent. Кроме того, многие предпочитали выходить из рынка, фиксируя прибыть по рублю в преддверии заседания ФРС в среду. С одной стороны, мало кто ждет от ФРС большого сюрприза, но любой намек на повышение ставки может привести к бегству от риска.  Но по факту, для рубля основной вопрос один – сможет ли нефть вернуться выше 40 долл. Даже заседание ЦБ РФ мало интересует валютный рынок. Технически нефть пока смотрит вниз до 35-36 долл., что может потенциально грозить ослаблением рубля до ~75 против доллара. Сегодня в центре внимания – заседание ФРС, которое состоится уже после закрытия основной торговой сессии на отечественных площадках.

Денежный рынок

Однодневные ставки Mosprime стоят чуть выше 11%. В пятницу ЦБ будет принимать решение по ставке, и в связи с укреплением рубля вероятность снижения ставки выросла. Мы ожидаем снижения ключевой ставки на 50 б.п., хотя вероятность этого сценария оценивается нами приблизительно в 50%. Главная причина - "удобные" цифры по инфляции в начале 2016 года. В феврале инфляция снизилась до 8.1%, хотя дальнейшее снижение роста потребительских цен будет очень медленным. Кроме того, экономике необходим монетарный стимул. Укрепление рубля в последнее время также благоприятно с точки зрения инфляционных рисков. Да, бюджетный вопрос и мало предсказуемость рынка сырья будут выступать аргументами против снижения ставки, но все же факторы "за" могут перевесить.