На рынке остаются живы аппетиты к риску. Рубль торгуется близко к локальным максимумам против доллара и евро. Рынок продолжает переваривать итоги заседания ЕЦБ. С одной стороны, регулятор снизил ставки и расширил программу стимулирования. С другой стороны, был дан сигнал, что на этом пока всё, и в ближайшее время стимулов от ЕЦБ не дождаться. В итоге это взволновало рынки, волатильность выросла. Нефть все же держится пока выше 40 долл. за баррель Brent. Для рубля основной вопрос один – сможет ли нефть продолжить восстановление. Пока, локально, есть предпосылки для технической коррекции на рынке сырья. Рублю будет не просто зацепиться за отметку 70 против доллара. На следующей неделе в центре внимания будет заседания ЦБ РФ. Мы не исключаем снижение ключевой ставки на 50 б.п.

Денежный рынок

Однодневные ставки Mosprime стоят на месте у отметок 11%, 3-месячные ставки Mosprime у 11.9%. Спред между FRA и Mosprime указывает на то, что вероятность снижения ключевой ставки ненулевая. На следующей неделе ЦБ будет принимать решение по ставке и в связи с укреплением рубля вероятность снижения ставки выросла.