Высокие цены на нефть к открытию вчерашней торговой сессии (более US$35/bbl) придали рублю дополнительный позитивный импульс, благодаря чему утром он смог укрепиться до 76.00/USD. Однако затем появились новости о возможном соглашении между РФ, Саудовской Аравией, Венесуэлой и Катаром зафиксировать добычу нефти на январском уровне, чтобы сократить избыток предложения на мировом рынке. Была и оговорка – «если другие страны присоединятся к этой инициативе», по-прежнему указывающая на всю условность этих договоренностей. В итоге, рынок нефти отреагировал разочарованием, и Brent подешевела до US$32/брл. Как следствие, рубль довольно быстро вернулся к 77.50-78.00/USD к концу дня.

Мы по-прежнему считаем, что какие-либо серьезные договоренности между ОПЕК и независимыми производителями малореализуемы до тех пор, пока сохраняется реальная угроза со стороны производителей сланцевой нефти и поставок со стороны Ирана, а сами саудиты не восстановят свою долю на мировом рынке до приемлемого для них уровня. Иными словами, вчерашние договоренности лишь констатируют факт, и их единственным позитивным моментом является сама дискуссия, в рамках которой, вероятно, лишь обсуждается возможная реакция на более глубокий обвал нефтяных цен.

Более того, добыча нефти в РФ может естественным образом сократиться, поэтому действия РФ выглядят как словесные интервенции. В итоге, «нефтяные горки» в рубле, скорее всего, будут продолжаться.