Вчера российский банки получили очередную подпитку ликвидностью, заняв рубли у Банка России и Казначейства РФ. Первый предлагал на аукционе недельного РЕПО сумму 380 млрд рублей, а спрос составил более значительные 473 млрд рублей. Средневзвешенная ставка равнялась 11.7468% годовых. На депозитном аукционе Федерального Казначейства банки взяли еще 234 млрд рублей (весь лимит) на 14-дневный срок. Средневзвешенная процентная ставка размещения равнялась 10.7% годовых. 

В целом, лишнего напряжения сейчас на денежно-кредитном рынке нет, о чем сигнализируют межбанковские ставки. Так, индикативная ставка Mosprime по кредитам «овернайт» уже второй день подряд находится на уровне ниже 11% годовых. Вчера индикатор снизился еще на 13 б.п. – до уровня 10.73% годовых. До налогового периода, стартующего во второй половине месяца, еще есть время. 

Сектор корпоративного долга вчера продолжил пребывать в унылом настроении. Индекс корпоративных облигаций MICEXCBICP Московской биржи упал на 0.16% - до 91.69 пунктов. Хуже рынка торговались бумаги: Газпром нефть 10 (-3.07%), МТС БО-01 (-0.53%); Газпромбанк 06 (-0.95%), Альфа-Банк БО-04 (-0.65%), Новикомбанк БО-05 (-2.16% годовых). Лучше рынка выглядели: Газпром Капитал 04 (+0.59%), Мегафон Финанс 07 (+0.53%), Акрон БО-02 (+0.55%). Пока рубль выглядит не очень уверенно (это касается и нефти), поэтому рублевые облигации могут продолжить сдавать позиции.

Локальный сектор госдолга вчера также торговался на красной территории. Ценовой индекс государственных облигаций RGBI понизился на 0.38% - до уровня 123.52 пунктов. Хотя, в целом, кривая доходностей ОФЗ пока держится довольно неплохо. Но все же сейчас мы отдаем пальму первенства инвестициям в корпоративные облигации надежных эмитентов. Доходности тут более интересные, а бумаги спокойнее реагируют на время от времени происходящие внешние шоки.

Сегодня российский Минфин традиционно для среды будет продавать два выпуска ОФЗ на своем аукционе, среди них: 

- ОФЗ 26207 с постоянным купонным доходом. Дата погашения выпуска приходится на 3 февраля 2027 года, а объем предложение составляет 10 млрд рублей.

- ОФЗ 29006 с переменным купонным доходом. Дата погашения – 29 января 2025 года. Объем предложения – 15 млрд рублей. 

Ожидаем высокого спроса на аукционах. Прошедшие недели он был очень высоким, даже на фоне ухудшения рыночной конъюнктуры. Сегодня предпосылок для того, чтобы аппетит к таким инструментам оказался ниже, нет.

Российский рубль в ходе вчерашних торгов пытался найти силы для укрепления, однако, в итоге, все пошло по старой схеме и закончилось ослаблением к доллару США на 1.08 рубля (79.63 рубль/доллар). С другой стороны, это рубль упал всего на 1.4%, а нефть ослабла на целых 8%. Объективно, рубль вчера был перекуплен. Нефть обвалилась на вечерней сессии. Так что в целом, сегодня логично было бы ждать очередного витка ослабления рубля.