Фондовые рынки Европы в первый день февраля умеренно снизились (EuroTOP100: -0,4%; DAX: -0.4%; CAC40: -0.6%; FTMIB: -0.9%) на фоне ухудшения настроений глобальных инвесторов с синхронным давлением на товарных рынках после публикации невпечатляющих январских данных по деловой активности: PMI Китая составил 49.4 пунктов, снизившись по сравнению с предыдущим месяцем и оказавшись чуть хуже ожиданий, из европейских PMI показал ощутимый рост лишний показатель по Великобритании. Негативны были и корпоративные новости: условия сделки Nokia с Samsung привели к продажам в Nokia и Alcatel. Динамика ключевых секторов разнонаправленна; в аутсайдерах – нефтегазовый сектор, банки и IT.

Американские биржи вчера находились под негативным влиянием статистики и фиксации прибыли на нефтяном рынке, но смогли завершить торговый день близкой к нейтральной динамикой при поддержке корпоративных новостей (S&500: 0%; Dow Jones IA: -0,1%; NASDAQ Composite: +0,1%). Поступающая статистика продолжила подтверждать сценарий торможения экономики США при росте инфляционного давления: промышленный ISM составил 48,2 пункта, что указывает на спад активности в промышленности и, согласно пресс-релизу, соответствует замедлению роста экономики США до 1,6% г/г; базовый РСЕ, хотя и оказался послабее ожиданий, вырос до 1,4% г/г (0% м/м), а доходы потребителей (+0,3% м/м), наоборот, оказались посильнее консенcуса Рейтерс. Вместе с тем, спрос на неплохо отчитывающийся IT-сектор перед публикацией квартальных результатов Alphabet помог индексам нивелировать просадку в нефтегазовом и финсекторе.

В целом, в начале недели на мировых рынках наблюдается локальная коррекция. Инвесторы ребалансируют свои портфеля в соответствии с поступающими неоднозначными сигналами о состоянии мировой экономики и корпоративными результатами, выходящими несколько слабее ожиданий. Кроме того, устойчивого роста цен на сырье пока не происходит: нефть и металлы сохраняют повышенную волатильность, что приводит к сильным колебаниям и по акциям сырьевых производителей – вчера они выглядели слабее рынка, что и стало основной причиной негативного закрытия большинства рынков. Умеренно негативный сантимент наблюдается и сегодня утром, проблеск оптимизма виден лишь на внутреннем рынке КНР благодаря очередной порции вливаний от Народного банка Китая (около 15 млрд долл.) перед приближающимся празднованием Лунного Нового года. Из ожидаемых событий дня стоит отметить отчетность ExxonMobil, а также данные по безработице в еврозоне и продажам новых автомобилей в США.

Российский рынок акций скорректировался вслед за откатом нефтяных котировок после впечатляющего их роста в самом конце января. На этом фоне индекс ММВБ отступил от максимумов декабря и в целом сегодня может продолжить сползать вниз под влиянием внешней конъюнктуры. Вместе с тем, пока не видим серьезных поводов для усиления коррекции и полагаем, что поддержкой для индекса ММВБ выступит диапазон 1745-1755 пунктов. Текущее соотношение цен на нефть и курса рубля выглядит относительно сбалансированным, что  снижает риски финансовой стабильности и благоприятно влияет на бизнес нефтяных компаний благодаря повышению рублевой стоимости нефти, а поэтапное снижение избыточной премии за риск, вызванной низкими ценами на нефть, может способствовать росту к прошлогодним максимумам 1850-1870 пунктов уже в краткосрочной перспективе. Помимо внешнерыночных факторов, на динамику рынка может также положительно повлиять возможное принятие Правительством РФ директивы по выплате дивидендов госкомпаний из расчета отчетности МСФО, что удвоит дивидендные выплаты по ряду бумаг, а также планы приватизации отдельных госкомпаний. В динамике секторов, как мы полагаем, сегодня лучше рынка будут выглядеть акции металлургического сектора и отдельные бумаги внутренних секторов (энергетика, транспорт, ритэйл).