На пятничном заседании ЦБ ожидаемо оставил ставку неизменной, сославшись на рост внешних рисков и соответствующей реакции инфляции. Тон комментария полностью изменился, фраза о возможности снижения ставок была заменена на предупреждение о шансах на их повышение в случае дальнейшего падения цен на нефть и резкого увеличения инфляционных рисков. Об экономике ЦБ почти ничего не сказал, лишь констатировав риск более глубокой и затяжной рецессии. Было отдельно сказано и о том, что баланс рисков будет зависеть от сбалансированной бюджетной политики.

Сегодняшние данные об индексе PMI в обрабатывающем секторе, который вырос с 48.7 до 49.8 пунктов на фоне повышения объемов выпуска и новых внутренних заказов (экспортные продолжили падать), косвенно указывают на удивительную устойчивость промышленности (хотя, важно, продолжится ли эта тенденция), позволяя ЦБ сфокусироваться на внешних рисках и угрозе инфляции. Был зафиксирован и рост инфляционных компонент PMI, и единственным утешением является то, что отпускные цены растут медленнее цен на сырье.

В целом, зависимость действий ЦБ от цен на нефть заметно возрастает, автоматически снижая точность любых прогнозов по его ставке.