Условия российского денежно-кредитного рынка вчера практически не изменились. Пик налогового периода, отвлекший из банковской системы около 600 млрд руб. не вызвал роста краткосрочных рублевых ставок. На рынке МБК 1-дневные кредиты обходились в среднем под 11.25% годовых, 7-дневные – под 11.40% годовых, а междилерское репо с облигациями на 1 день - под 11.30%.

Главным событием текущей недели станет заседание ЦБ РФ по вопросам процентной политики. Мы не исключаем вероятность повышения размера ключевой процентной ставки в рамках антидефляционной меры, однако наши базовые ожидания предполагают ее сохранение на прежнем значении 11%. Динамика рубля пока не сильно выбивается из общей динамики валют развивающихся рынков, при этом инфляционные ожидания пока остаются умеренными на текущее полугодие.