По нашим оценкам, спад ВВП в декабре ускорился до 4,9% год к году с 4,3% в ноябре, и это ухудшение может являться первым следствием очередной волны снижения цен на нефть, которая сильно угрожает российской экономике. Еще одним угрожающим фактором является потребительский спрос, который остается слабым, что оказывает резко негативное влияние на экономику.

По нашим прогнозам, объемы розничной торговли в этом году упадут на 6,3% вследствие продолжающегося сокращения реальных зарплат и ухудшения ситуации в розничном кредитовании. Мы ожидаем, что в 2016 г. капитальные инвестиции продолжат падение – третий год подряд – и уменьшатся на 0,9%. Наш базовый сценарий предусматривает среднюю цену на нефть 44,5 долл./барр. и, исходя из этого, падение ВВП в этом году на 0,6%.

Однако если средняя цена на нефть в нынешнем году достигнет 33 долл./барр., что является нашим пессимистическим сценарием, экономика может сжаться на 2%.