Межбанковские ставки вчера почти не изменились, сохранившись на относительно комфортном уровне в преддверии налогового периода. Так, рост ставок Mosprime на всех сроках не превышал 3 б.п. Ставка «овернайт» осталась на уровне 11.28% годовых. Напомним, что сегодня с уплаты страховых взносов в фонды стартует январский налоговый период. Далее необходимо будет рассчитаться до: 

25 января – 1/3 суммы НДС за IV квартал 2015 г., НДПИ и акцизы; 

28 января – налог на прибыль организаций. 

Данный фактор будет оказывать определенное давление на рынок рублевых облигаций. 

Сразу оговоримся, что мы бы не советовали российскому рублю рассчитывать на особую поддержку со стороны налогов. Не то сейчас время, чтобы этот фактор был доминантным в курсообразовании. Рубль в большей степени будет опираться на нефтяные цены. Все остальное больше выступает фоном.

В целом же спрос на ликвидность на аукционах Банка России и Казначейства РФ высокий. Последнее вчера предлагало 100 млрд рублей на неделю. В итоге, спрос более чем втрое превысил объём предложения, составив 320 млрд рублей. Средневзвешенная процентная ставка размещения составила 11.45% годовых. 

Индексы рублевых облигаций вчера завершили день в минусе. Причем продажи превалировали как в секторе госдолга, так и в корпоративном сегменте. Ценовой индекс корпоративных облигаций Московской биржи просел на 0.25% - до уровня 91.54 пунктов. Ценовой индекс государственных облигаций упал на 0.44% - до 122.89 пунктов. Доходности ОФЗ выросли в среднем на 10 б.п., что привело к сдвигу кривой доходностей вверх.