Первую полноценную сессию рубль провел в диапазоне 75.20-76.30/USD, потеряв около 2%. Картина торгов вчера продемонстрировала, с одной стороны, сохранение доминирующей роли нефтяного фактора, а, с другой, некоторое отставание от сырья и, как следствие, дальнейшее понижение рублевой цены на нефть до RUB2340/брл по Brent и менее RUB2300/брл по российской Urals (менее US$30/брл).

Вероятно, продолжающаяся корректировка платежного баланса к новым внешним и внутренним условиям и курсовым соотношениям остается определяющим фактором в отрыве от бюджетных ориентиров (цена на нефть, заложенная в бюджет), которые долгое время рассматривались рынком (как доказала практика, напрасно) в качестве основной меры справедливой стоимости рубля. По этой же причине сегодняшний выпуск «Ведомостей» начинается статьей о добровольно-принудительных предложениях Минфина сократить на 10% расходы казны за исключением социальных и других «неснижаемых» статей: если ведомства не смогут добровольно сформировать свои предложения, их лимиты будут сокращены принудительно. Отметим, что в текущей ситуации альтернативы сокращению расходов нет, иначе будет нарушена и так заметно подорванная «макроэкономическая стабильность». Если же бюджет удастся привести в соответствие изменившимся условиям, то и аргументы в пользу ослабления рубля исходя из бюджетных прогнозов несколько ослабнут, учитывая, что в реальном выражении рубль уже сильно упал.