Попытка Китая поздно вечером в пятницу привлечь внимание к валютному курсу юаня напоминает последний отчаянный шаг, направленный на то, чтобы повлиять на настрой Йеллен перед заседанием по ставке в эту среду.

Китай выступил с интересным заявлением, намекнув на то, что рынку следует больше интересоваться курсом юаня против корзины валют, а не зацикливаться исключительно на паре USDRMB, в связи с этим даже было объявлено о введении "индекса юаня (RMB Index)", при этом вес нового индекса отражает соответствующие торговые риски.

В этой корзине доллару отводится всего 26,4%. Некоторые считают, что Китай таким образом стремится реализовать более глубокую девальвацию своей валюты, чтобы противостоять внутренним дефляционным процессам, обусловленным масштабным перепроизводством. Переключив внимание рынка на новый индекс юаня, Китай теперь может махнуть рукой на любые крупные движения против доллара (особенно если он вдруг начнет резко расти), и сказать, что это все из-за корзины.

Время ее появления также выбрано далеко не случайно - прямо перед заседанием Федерального комитета по открытым рынкам на этой неделе; напомним, что августовская девальвация китайского юаня спровоцировала коллапс на рынках и вынудила ФРС ничего не предпринимать на заседании в сентябре, хотя ставки были бы повышены на нем, если бы Китай не раскачал рынки.

На этот раз помимо движений юаня мы также наблюдаем за мировыми рынками, которые мечутся в панике перед вероятным повышением ставки ФРС в среду. Общее снижение валют развивающихся стран и других рисковых активов - от акций до бросовых облигаций - говорит о том, что история повторяется: инвесторы боятся, что ужесточение монетарной политики ФРС нанесет удар по ликвидности и ценам на активы.

Таким образом, главный вопрос, на который нам предстоит ответить на этой неделе, связан не только с тем, как поступит Федеральный комитет по открытым рынкам (наиболее вероятный сценарий: регулятор поднимет ставку и опубликует максимально осторожное сопроводительное заявление, чтобы не нервировать рынки), то также и с тем, ограничится ли рынок типичным циклом "продавай на слухах, покупай на фактах", и действительно ли повышение ставки нанесет такой вред рынкам активов, как того опасаются инвесторы.

В ожидании среды нам также, вероятно, предстоит позиционирование на фоне опасений, что главная тема года - разница в монетарной политике ЕЦБ и ФРС- теряет свою актуальность.