Биржевые индексы Европы в пятницу усилили снижение, причем EuroTOP100 (-2.2%) опустился на 2-месячные минимумы на фоне доминирования коррекционных настроений перед публикацией субботнего блока статистики по Китаю и заседанием ФРС (15-16 декабря) и на фоне девальвации юаня. Все ключевые сектора снизились, наибольшие потери понесли акции сырьевых компаний и автомобилестроители.

Американские биржевые индексы также упали (S&P500:-1,9%; NASDAQ Composite: -2.2%) при возросшей торговой активности вслед за сырьевыми компаниями и нефтью. Не поддержал рынки и блок статистики – базовый индекс цен производителей в США ускорил, пусть и немного, свой рост (+0,3% м/м; консенсус Рейтерс: +0,1% м/м), а розничные продажи без учета автомобилей выросли на 0,4% м/м (консенсус: +0,3% м/м). Все ключевые сектора подешевели, причем на фоне выраженного неприятия риска акции малой капитализации распродавали наиболее активно (Russell2000: -5.1%), а доходность 10-л. КО США упала на минимумы с 29 октября (2,14%).

Фондовый рынок РФ завершил неделю снижением (ММВБ: -0,7%; РТС: -2,0%) ввиду сохранения негативной конъюнктуры на рынке нефти, где Brent откатился к 39 долл./барр., и заметного ухудшения настроений на мировых рынках акций перед публикацией блока статистики по КНР (данные по пром. производству и розничным продажам выйдут в субботу) и заседанием ФРС (вторник-среда), - на последнем регулятор, как ожидается, повысит ставку. Слабость рубля, реагирующего на слабую нефть, а также отсутствие идей привели к продолжению сползания котировок в потребсекторе (М.Видео: -4,1%; Магнит: -0,9%; Черкизово: -2,5%), ставшем аутсайдером торгового дня. Здесь, пожалуй, лишь Дикси (0%), после не столь расстроивших инвесторов операционных данных, и Лента (+0,4%) выглядели выше рынка. Преимущественно дешевели «фишки» электроэнергетики (ФСК: -0,9%; Интер РАО: -1,6%; Русгидро: -0,1%; Россети: +1,0%). Из-за  дешевеющей нефти хуже рынка завершили торги акции нефтегазового сектора, где возглавили снижение безыдейные акции Газпрома (-1,3%), направившиеся к минимумам года, и корректирующиеся с локальных максимумов «префы» Башнефти (-3,1%). Тут из «фишек» устойчивость показали лишь акции Лукойла (+0,2%), на факторе близкой дивидендной «отсечки» (24 декабря). Нейтральную динамику продемонстрировали акции финсектора, благодаря МосБирже (+1,6%)  и АФК Система (+1,0%).

Акции Сбербанка (оа: -2,0%; па: Сбербанка: -1,9%) подешевели сильнее прочих «фишек», следуя за мировой конъюнктурой, где продавали активы ЕМ, и отсутствия сюрприза от заседания Банка России (оставил ставку на уровне 11%). Умеренно снизились «фишки» металлургических и горнодобывающих компаний, также реагируя на глобальные тенденции (НорНикель: -0,3%; Северсталь: -0,8%; Полиметалл: -2,1%) при продолжении роста в «идейном» Мечеле (+2,0%). Из прочих бумаг отметим Яндекс (+0,7%), Ростелеком (+2,4%) и Фосагро (+1,7%).

Российский рынок акций продолжает корректироваться вниз на фоне негативной динамики emerging markets, вызванной распродажами перед повышением ставки ФРС и падением цен на сырье. Статистика по экономике Китая, представленная в субботу, не преподнесла негативного сюрприза, что несколько снизило давление на нефть Brent сегодня утром. Однако в текущем импульсе рынки ЕМ и нефть Brent сохраняют потенциал снижения (с тестом 30-34 долл./барр.), что неизбежно приведет к значительному ухудшению настроений в российских акциях. Поддержку индекса ММВБ может оказать девальвация рубля, но индекс РТС может «впитать» нефтяной негатив в полной мере. В пятницу началось расширение суверенного CDS-спрэда (он превысил 300 пунктов), и мы опасаемся негативной переоценки рынка к нефти (до уровня 18-18.5x, наблюдавшихся в сентябре-октябре). Ключевой риск этой недели – перспектива обновления нефтью минимумов декабря 2008г. (36.2 долл./барр.), что может спровоцировать падение к отметке 1640-1660 по ММВБ и 730-740 пунктов – по РТС.

Открытие торгов сегодня состоится снижением индекса ММВБ на 1%, в дальнейшем вероятно усиление коррекции. Ближайшая поддержка по индексу ММВБ проходит в районе 1680 пунктов.