В ноябре объем розничных продаж в США, являющийся индикатором потребительской активности населения, вырос на 0,2%(м/м), а ядро показателя – на 0,4%(м/м). Статистика, оказавшаяся на уровне ожиданий, увеличила практически до 80% вероятность повышения 16 декабря ключевой процентной ставки в США. Между тем, участников рынка интересует риторика Дж.Йеллен и прогнозы ФРС в отношении темпов роста ВВП, инфляции и процентных ставок в США в 2016 году. 

Ужесточение монетарной политики в США окажет поддержку мировой резервной валюте и увеличит доходность к погашению американских облигаций. Цены на акции и товарно-сырьевые активы в качестве реакции на это событие должны снизиться, а валюты фондирования – евро и иена, из-за сворачивания операций carry trade, в краткосрочной перспективе могут даже укрепиться.  

Сохранение ключевой ставки на уровне 11% и возобновление аукционов годового валютного РЕПО ЦБ РФ при снижающихся ценах на нефть сгладит траекторию дальнейшего снижения российской валюты. На этой неделе мы ожидаем роста доллара до 72 рублей на фоне вероятного ужесточения процентной политики в США.