Конъюнктура российского денежно-кредитного рынка вчера вновь немного ухудшилась. Давление со стороны валютного рынка и минимальный приток свежей рублевой ликвидности провоцируют рост краткосрочных процентных ставок. На рынке МБК 1-дневные кредиты обходились в среднем под 11.85% годовых (+5 бп), 7-дневные – под 11.90% годовых (+5 бп), а междилерское репо с облигациями на 1 день - под 11.75% годовых (-5 бп).

Сегодня состоится заседание Совета директоров ЦБ РФ. Мы не ожидаем смягчения денежно-кредитной политики на этом заседании. Снижение цен на нефть и слабый рубль корректируют инфляционные ожидания на ближайшие месяцы, поэтому регулятор скорее предпочтет более агрессивно понизить ключевую ставку в первом квартале 2016 г., нежели сделать это в декабре и быть непонятым инвесторами.