Ключевые фондовые индексы Европы во вторник возобновили снижение (EuroTOP: -1,8%; DAX: -2,0%; CAC40: -1,6%; FTSE100: -1,4%) на фоне распродаж на товарных рынках, отыгрывающих итоги заседания ОПЕК и опасения по КНР, а также негативных корпновостей и крепкого евро. Все ключевые сектора снизились: акции Metals&Mining (-6.6%) остались аутсайдерами торгов на фоне негативных корпновостей (AngloAmerican (-12,3%) объявил о масштабных планах по реструктуризации бизнеса и отложил выплату дивидендов; к BHP, Vale и Samarco предъявлен крупный судебный иск в Бразилии из-за взрыва на шахте), как и финсектор (-2,6%); остальные сектора в Европе потеряли 1,1-2,3%.

Американские биржевые индексы вчера продолжили корректироваться (S&P500: -0,6%; Nasdaq: -0,1%) под влиянием тех же факторов. Из ключевых секторов здесь также вновь сильнее снижались акции металлургов, нефтегазовых компаний и банков, более устойчивы к общерыночному негативу оказались акции hi-tech, телекомов и ритэйла.

Российский фондовый рынок во вторник продолжил падать (ММВБ: -1,3%; РТС: -2,0%) вслед за нефтью и преобладанием коррекционных настроений на зарубежных рынках акций, отступив к значимым поддержкам по индексу ММВБ (1700-1720 пунктов) и РТС (770-780 пунктов). Хуже рынка выглядел финансовый сектор, из-за ускорения понижательного движения акций Сбербанка (-5,8%), опустившихся ниже 100 руб. Не избежали распродаж и акции МосБиржи (-3,6%). Акции ВТБ (0%), напротив, смотрелись неплохо, по итогам дня удержав важный уровень в 7,2 копейки.

В металлургическом и горнодобывающем секторе вновь сильно упали котировки Распадской (-5,6%) и Полиметалла (-3,5%), а также, несмотря на новость о планах заключения мирового соглашения со Сбербанком, акции Мечела (-3,4%). Бумаги ведущих сталелитейных компаний в целом тоже оставались под давлением продаж, однако Северсталь (+0,1%) сумела удержаться в «плюсе». Второй день подряд показывает умеренное повышение и сильно перепроданный НорНикель (+0,5%). Мы полагаем, что приближающаяся дивидендная «отсечка» (30 декабря) будет способствовать восстановлению котировок НорНикеля, выглядящего весьма привлекательно на текущих уровнях.

Негативная динамика преобладала в нефтегазовом секторе, где скорректировались «префы» Башнефти (-2,5%) и Татнефти (-2,4%) при нейтральной динамике Газпрома (+0,1%), умеренном росте в Роснефти (+0,3%) и ралли привилегированных акций Сургутнефтегаза (+2,6%) на фоне крайне высокого спроса на последнюю бумагу, что в целом естественно ввиду возросших девальвационных опасений. Из прочих бумаг выделим продажи в транспортном (Аэрофлот: -3,5%) и потребительском (Магнит: -1,2%; М.Видео: -2,0%; Лента: +1,2%) секторах, а также девелоперах (ПИК: -5,0%).

Из растущих идей отметим Ростелеком (+1,5%), поддержанный новостью о грядущем повышении тарифов, удержание акциями Русгидро (+2,1%) своей 200-дн. средней, а также повышение Уралкалия (+3,1%).

В целом мы считаем, что коррекционный импульс близок к завершению и при удержании Brent отметки 40 долл./барр. в краткосрочной перспективе вероятен возврат российского рынка акций к росту. Стоит отметить, что падение цен на нефть практически не отразилось на страновой премии за риск, которая все еще находится вблизи минимумов этого года, а индекс РТС удерживает  соотношение 19-19.5x к Brent, что соответствует оценкам рынка в благоприятном 2011г. Таким образом, пока индексы следуют в жесткой связке со стоимостью барреля, однако отсутствие роста страновой премии позволяет надеяться на небольшой рост индексов ближайшие дни на фоне закрытия шортов.

Стабилизация цен на нефть и рост американских фьючерсов задают сегодня положительным импульс на открытии торгов. Мы ожидаем, что в течение дня индекс ММВБ может продемонстрировать рост в направлении диапазона 1735-1745 пунктов, что соответствует максимумам начала текущей недели.