Индекс CSI 300 находится около 3673,5 пункта, на 24% выше годового минимума 2952,0, и на 32% ниже годового максимума 5380,4. И мы сами считаем, что он точно не вырастет к 5000 до конца года. Но за волной пессимизма по отношению к Китаю нам главное не пропустить те акции, которые действительно достойны покупки.

Многие клиенты, раньше торговавшие инструментами КНР, стараются держать китайских бумаг в своих портфелях на суммы меньше веса в составе индекса. Тем не менее для собственников китайских бумаг есть, как минимум, три повода их не продавать, а накапливать.  

Во-первых, это не означает, что обладатели больших состояний сидят совсем без китайских акций. Наоборот, они нужны для того, чтобы повысить ожидание роста портфелей в случае просадки в США.

Во-вторых, если бы речь шла о масштабной коррекции на Шанхайской бирже, то вероятно, что чем больше вес бумаги в составе этого показателя, тем больше были бы и просадки. В некоторых случаях этот принцип соблюдается, например, в понедельник Citic Securities (600030) снижались почти на 3%. Но не все ликвидные акции находятся в красной зоне. Например, Государственная строительная инженерная корпорация КНР (601668) и электроэнергетик SDIC Power Holdings (600886) периодически поднималась над уровнем закрытия. Китайский биотех Jiangsu Hengrui Medicine (600276) и Промышленный банк Китая (601166) торговались в небольшом плюсе. Разработчик препаратов от сердечных заболеваний из корня красного шалфея Tasly Pharmaceutical Group (600535) росла на 8%! У нас в портфель китайских акций входят не все 300 бумаг из индекса CSI, а только основные. В этой связи, есть уверенность в том, что стоимость этого портфеля будет расти за счёт как раз тех инструментов, которые в зелёной зоне.

В-третьих, китайский рынок постепенно переходит из фазы роста, когда много новых компаний и огромная пустующая ёмкость рынка, в фазу консолидации, когда неприбыльные и малоэффективные корпорации поглощаются теми, кто достиг большего успеха в корпоративном управлении. Как раз в это время мы стараемся не бросать бумаги предприятий, показывающих отрицательные финансовые результаты. Скажем, строитель вышек для передачи телекоммуникационного сигнала Shandong Qixing Iron Tower за год выросла с 7 юаней до 32!