Вчерашнее заседание ЕЦБ можно смело заносить в книгу рекордов, поскольку регулятор не оправдал ожидания рынка буквально по всем пунктам, сформировав тем самым угрозу спешного отказа от заемных средств в конце года на фоне опасений, что больше QE в Европе не будет.

Основные валюты вчера были в центре внимания: EURUSD курсировал между циклическими минимумами и областью чуть выше 1,0600, а фунт сдавал позиции против доллара и евро (движение EURGBP выступило в роли главного катализатора, однако прорыв психологически значимого уровня 1,5000 в паре GBPUSD также заслуживает внимания).

Вчера мы стали свидетелями одного из самых масштабных за всю современную историю недопониманий и расхождений между ожиданиями и реальностью, поскольку Европейский центральный банк обещал слишком много, а, фактически, на заседании сделал катастрофически мало.

Инвесторы разочаровались по всем пунктам: во-первых, ставка по депозитам была снижена всего на 10%, тогда как рынок склонялся к более глубокому сокращению, или "двухуровневой системе"; ЕЦБ вообще не расширил программу QE (только добавил в нее новые и совсем не интересные активы); срок действия программы продлили всего на шесть месяцев. Хуже того, прогноз по росту в 2017 году был пересмотрен в сторону повышения на 0,1%. Возможно, кому-то показалось, что глава регулятора Марио Драги вчера был огорчен - и не без причины.

Это заседание ЕЦБ говорит нам о том, что банк закончил с QE и ситуация изменится только в случае устойчивого ухудшения прогнозов в течение нескольких месяцев. Если экономика Еврозоны ослабнет в 2016 году, рынок будет рассматривать это заседание как отправную точку неизбежного политического и экзистенциального кризиса.

Теперь существует реальная угроза укрепления евро, поскольку ЦБ вчера уничтожил свою часть истории о дивергенции, которая служила ключевым катализатором для нисходящей динамики в паре EURUSD. Вторая часть зависит от ФРС и поступающих данных по США, которые теперь должны быть невероятно сильными, чтобы вернуть доллару способность к росту в паре с единой валютой. Учитывая слабые индексы ISM, опубликованные на этой неделе, сегодняшнему отчету по рынку труда нужно преодолеть в этом отношении очень высокий барьер.