Накануне был очень хороший день для длинных позиций по фьючерсам на S&P и CSI300. Купив бумагу на индекс S&P в понедельник после закрытия, можно было во вторник сделать 1,1% только на ожиданиях речей тех, кто против ужесточения денежно-кредитного курса Федрезерва. Покупкой фьючерса на CSI300 на торгах в среду можно было заработать почти 3%.

Судя по вчерашнему выступлению, самый ярый противник повышения ставок в США, глава ФРБ Чикаго, стал чуть лояльнее к тому, что ставки придётся сдвинуть с нулевой отметки, но всё равно предпочитает подождать большей уверенности в ускорении инфляции до 2% в год. 

Выступление управляющей ФРС Брэйнард во вторник было посвящено исключительно тому самому нейтральному уровню процентной ставки, который отражает сумму темпов роста экономики и ожидаемой инфляции. Но, в целом, диагноз тот же, что у других сторонников мягкого курса. С переменой ставки лучше подождать, и если повышать, то только постепенно.

Отсутствие уверенности в повышении ставок ФРС в среду утром толкнуло вверх долларовый индекс китайских акций CSI 300 почти на 3%. Мы ожидаем дальнейшего роста китайских бумаг от отсутствия признаков дальнейшего ухудшения ситуации в КНР.

Перспективы наших американских портфелей всё же зависят от политики Федерального Резерва. В среду будет день большей определённости вокруг повышения ставок. В 16:10 мск рынок примет во внимание выступление главы ФРБ Атланты. В 20:25 мск всё расставят на свои места слушания главы ФРС в американском конгрессе. Если во вторник S&P рос на ожиданиях мягкой политики после декабрьского заседания, то в среду будет движение вверх, но уже на другом факторе, на прояснении перспектив. Сигналы о повышении ставок придадут инерцию роста портфелям не так сильно закредитованных секторов.

На мой взгляд, многое зависит от экономических показателей. Во вторник стало известно о резком ухудшении настроений американских логистов. Производственный индекс ISM упал до 48,6 с 50,1, и в этом наша компания видит признак того, что ФРС может не повысить процентные ставки. Но в отношении прогноза ADP по занятости в США (выходит в 16:15 мск) ожидания оптимистичные, даже чересчур. Так что я бы, мягко говоря, не сбрасывал со счетов возможность повышения ставок в этом году, о которой говорил ещё поздней весной.