На сегодняшние аукционы выносится 5 млрд руб. ОФЗ 26214 (фиксированный купон, погашение в мае 2020 г.), а также 10 млрд руб. ОФЗ 24018 (флоатер с привязкой к Ruonia, погашение в декабре 2017 г.). Конъюнктура рынка ОФЗ в последние пару торговых дней явно ухудшилась: после пятничного падения длинные бумаги в понедельник продолжили движение вниз, на дальнем конце кривой выпуски потеряли в цене от 60 б.п. до 130 б.п. Доходность ОФЗ 26214 выросла вчера до 10,11%, на этом уровне бумага выглядит достаточно привлекательно, чтобы мы могли рекомендовать ее к покупке. Учитывая дюрацию 3,5 года, ожидаемый доход ОФЗ 26214 на ближайшие 12 мес. можно оценить в 15–17%. При этом ОФЗ 24018 торговались вчера по цене 101,57% от номинала, что, согласно нашей оценке, обещает инвестору в следующем году 10,5% полного дохода. Соответственно, нашу позицию в отношении сегодняшних размещений можно сформулировать следующим образом. Если в участии нет особой необходимости, сегодняшние размещения вполне можно пропустить. Вероятно, что ближайшие недели станут периодом повышенной волатильности. Если есть средства, которые хотелось бы инвестировать, имеет смысл либо разместить их в ОФЗ 26214 со среднесрочным горизонтом (6 мес.), либо воспользоваться инструментами денежного рынка, которые предлагают ставку порядка 11,5%.