Ралли на российском рынке продолжилось, но сбавило темп. Вчера котировки российских акций продолжали расти, но уже более медленными темпами. Индекс РТС прибавил 0,8%, несмотря на дешевевшую нефть и разочаровывающую динамику розничных продаж за октябрь – оборот розничной торговли сократился на 11,7% год к году, то есть на 1,3 п.п. больше, чем в сентябре, и на 1,7 п.п. – чем предусматривал консенсус-прогноз Bloomberg. Это, в сочетании с падением реальных доходов на 5,6% год к году за месяц, указывает на то, что отрасли, зависящие от потребительского спроса, остаются под давлением.

Европейский центральный банк вчера опубликовал протоколы октябрьского заседания, которые можно толковать в пользу дополнительного монетарного стимулирования экономики: риски дефляции в ЕС нарастают. Похоже, рынки считают, что в декабре ЕЦБ расширит программу количественного смягчения и заранее закладывают это в цены. Вчера, после поступления новой информации от регулятора, на европейских фондовых биржах преобладало хорошее настроение, и индекс EuroStoxx 50 завершил сессию ростом на 0,5%. В США недельные данные о количестве обращений за пособиями по безработице показали, что американский рынок труда находится в хорошем состоянии, – это увеличивает шансы на повышение ставки ФРС в декабре. Индекс S&P 500 закрылся лишь на 0,1% в минусе после незначительных колебаний в течение дня. На азиатских торговых площадках сегодня спокойно: китайские фондовые индексы меняются мало, японский Nikkei 225 теряет около 0,5%. Фьючерсы на нефть Brent вернули примерно половину от вчерашнего максимального падения и снова находятся выше 44 долл./барр. Котировки фьючерсов на S&P 500 стоят на месте.

По нашему мнению, сегодня, после роста российского рынка на 8% за четыре дня и перед наступающими выходными, инвесторы захотят зафиксировать прибыль, но на следующей неделе ралли может возобновиться.