В декабре мы не исключаем кратковременного снижения цены барреля BRENT ниже 40 долларов на фоне вероятного роста на 25 базисных пунктов ключевой процентной ставки в США. По нашим оценкам, в 2016 году темпы ее повышения будут низкими и составят не более 25 б.п. в квартал. Для рынка нефти, которая торгуется в долларах США, укрепление мировой резервной валюты является однозначно негативным фактором.  Однако с учетом геополитического фактора пара USD/RUB до конца года может и не протестировать отметку 70, а удержаться в диапазоне 60-65. 

Согласно оценкам Минфина, в 2016 году доля нефтегазовых доходов может сократиться (по отношению к 2015 году) с 8,0% до 7,7% от ВВП РФ, а доля ненефтегазовых доходов (на чуть меньшую величину) - с 10,0% до 9,8% от ВВП РФ. Изменение структуры российской экономики продолжится, но будет медленным. Однако реализация данного процесса позволит экономике РФ и рублю в будущем менее активно реагировать на изменение цен на нефть.   

Сегодня пара USD/RUB, пробившая вчера уровень поддержки 64,5 способна закрыться ниже уровня 64, а пара EUR/RUB – ниже уровня 69.