Курс рубля (65,58 рублей за доллар) при текущих ценах на нефть (44,6 долл. за баррель) выглядит завышенным. В течение недели вероятность тестирования парой USD/RUB уровня 67 остается высокой, несмотря на начавшийся налоговый период в РФ. Если в декабре страны ОПЕК сохранят квоты на добычу нефти без изменений, то цены на нефть марки BRENT могут опуститься ниже 40 долл. за баррель, а доллар – вырасти выше 70 рублей. Для российской экономики временное падение цены барреля до 40 долл. не будет представлять особой угрозы. Главное, чтобы в будущем среднегодовая цена барреля составляла 50 долларов.

В настоящее время мы рассматриваем сценарий сохранения ЦБ РФ в декабре ключевой процентной ставки на уровне 11% (если доллар будет выше 65 рублей), допуская ее резкое снижение (на 150 б.п. и более) в 1 кв. 2016 года. 

Сегодня будут опубликованы важные данные по американской экономике – инфляция и объем промышленного производства в США. Сильная макростатистика способна усилить позиции доллара США на международном валютном рынке. В течение дня курс евро может опуститься ниже уровня 1,06 доллара и 69,5 рублей.