Долговые рынки развивающихся экономик вчера провели спокойный день. Несмотря на широкомасштабное снижение котировок рискованных активов, суверенные спрэды ЕМ остались практически без изменений. Российские евробонды вчера также не продемонстрировали видимых изменений: дальний участок кривой доходности остался на прежнем уровне, тогда как средний сегмент поднялся на 2-4 бп.

Снижение нефтяных котировок и ускорение темпов ослабления рубля подтолкнуло рынок ОФЗ к коррекции. Усиление инфляционных ожиданий из-за заметного ослабления российской валюты, снижает ожидаемый масштаб смягчения денежно-кредитной политики Центробанка. Кроме того, рынок ОФЗ выглядел очевидно перегретым, поэтому участники рынка воспользовались любым значимым поводом для коррекции. Доходности на среднем и дальнем участках кривой вчера поднялись на 15-20 бп. На наш взгляд, потенциал дальнейшего роста ставок на рынке ОФЗ не исчерпан.