В четверг на внешних долговых площадках присутствовали смешанные настроения. Основные продажи пришлись на облигации развивающих стран, однако российские фиксированные инструменты показали неплохие результаты. Суверенная кривая потеряла в доходности 2-5бп, тогда как корпоративные и банковские бумаги пользовались спросом. В своих комментариях мы отмечали, что смена базы инвесторов (увеличилась доля российских держателей) оказывает положительное влияние на отечественную площадку. Сокращение спекулятивных позиций на смежных площадках вызвано опасениями инвесторов перед пятничными данными по рынку труда, которые могут оказаться сильными.

Сегодня российские еврооблигации до открытия американского рынка, по-нашему мнению, изменятся незначительно, так как основные факторы спроса, определяющие обстановку долгового сектора, останутся под давлением. Перспективы рубля и стоимости нефти будут зависеть от поступающих западных макроэкономических данных. В преддверии публикации отчета по рынку труда США за октябрь, мы считаем, что сила доллара к валютам товарно-сырьевого блока сохранится. Укрепление рубля возможно в случае более слабых статистических результатов, при этом, если данные окажутся чуть хуже или в рамках прогноза, то вера глобальных инвесторов в декабрьское ужесточение денежной политики останется прежней.

В целом, анализируя последние публикации можно отметить, что темпы создания новых рабочих мест продолжили наметившуюся тенденцию к замедлению. В августе создано 173 тыс. новых мест (прогноз 217 тыс.), в сентябре 142 тыс. (прогноз 200 тыс.). Кроме того, показатели предыдущего месяца (август) пересмотрены в сторону снижения на 60 тыс. новых мест. Мы также отмечаем о сокращении средних номинальных заработных плат в помесячном выражении, после роста в течение всего года.

 

Исходя из вышесказанного, несмотря на неоднозначную статистику, участники рынка больше верят в сменившуюся риторику ФРС. Рекомендуем сегодня находится вне рынка.