Эффект девальвации рубля продолжил оказывать значительное влияние на финансовые результаты Новатэка (NVTK RX, NVTK LI) за 9 месяцев 2015г. Тогда как выручка компании увеличилась на 31% г-к-г до 343 млрд. руб., а EBITDA (с учетом доли в совместных предприятиях) прибавила 29%, достигнув 158 млрд. руб., чистая прибыль компании, наоборот, сократилась до 59.6 млрд. руб., потеряв 4.8%. Негативный эффект на финансовый результат оказал убыток по курсовым разницам в размере 11.6 млрд. руб.

В условиях резкого колебания валютных курсов более показательными выглядят операционные показатели компании, особенно рост добычи и реализации жидких углеводородов, так как по ним возможны экспортные поставки в отличие от природного газа. Добыча жидких углеводородов г-к-г выросла на 53% до 6.5 млн. тонн, объем реализации ЖУВ достиг 9.2 млн. тонн, прибавив 87%. Добыча природного газа (включая долю в СП) увеличилась на 9% до 50 млрд. куб. м., тогда как объем реализации сократился на 7% до 44.7 млрд. куб. м.

Мы ожидаем дальнейшего роста операционных показателей Новатэка по мере увеличения добычи на месторождениях совместных предприятий (СеверЭнергия, Тернефтегаз), однако сохраняем рекомендацию Держать из-за ужесточения конкуренции на внутреннем рынке газа и по-прежнему низких цен на углеводороды на мировом рынке.