Условия российского денежно-кредитного рынка на протяжении всей прошлой недели были неизменными. Отсутствие существенных отвлечений ликвидности позволили удержать краткосрочные процентные ставки на уровне 11.60% годовых. На рынке МБК 1-дневные кредиты обходились в среднем под 11,60% годовых 7-дневные – под 11,65% годовых, равно как и междилерское репо с облигациями на 1 день - под 11,70% годовых (+5 бп)/

Мы ожидаем кратковременного ухудшения рыночных условий в ближайшие дни. В первой половине недели будет уплачен основной объем налогов октября. На уплату НДС, НДПИ, акцизов и налога на прибыль будут направлено около 750 млрд руб. С учетом того, что Центробанк в последнее время не слишком расширяет денежное предложение на аукционах репо, то эти платежи неизбежно вызовут кратковременный всплеск ставок МБК.