Сюрпризом была сила, а не слабость экономики США
В пятницу как снег на голову для большинства участников рынка вышли разгромно плохие данные по рынку труда США. Рынок такого не ожидал и не предполагал, но все же плохие данные по рынку труда не такой уж и сюрприз. Для меня сюрпризом ранее была не слабость экономики США, а напротив, ее сила в последние полгода, а основания для слабости вполне веские.
Первое - это то, что ввиду падения цен на нефть, сильно сократились инвестиции в разработку месторождений сланцевой нефти. И тут дело даже не в объеме добычи, а именно в инвестициях, которые в отрасли сегодня почти равны нулю, а следовательно задействованные мощности индустрии просто простаивают, не создавая добавленный продукт.
Второе основание для слабости экономики США - это бюджет самой страны. Ведь известно, что с начала года долг США не растет ввиду достижения им лимита. Этот фактор очень важен, ведь в прошлые 2011-13 годы бюджет США в среднем ежемесячно занимал по 100 млрд. долларов и этот дефицит бюджета был чистым дотированием экономики. Впоследствии, в 2014 году, объем жизни не по средствам был сокращен до среднего значения 50 млрд. долларов в месяц. В 2015 году в среднем дефицит бюджета, был сопоставим с 2014 годом, однако этот дефицит финансируется не за счет роста долга, а за счет экстраординарных мер казначейства. Но эти меры, например, в виде продаж активов с баланса казначейства, не вечны и рано или поздно, их ресурс закончится. Это значит, что бюджет США больше не сможет вливать дополнительные средства в экономику и не будет ее датировать. Возможно, эти ресурсы уже закончились и уже оказали свое негативное влияние в августе и сентябре.
Третье - это рынок кредитования в США. Бен Бернанке в свое время говорил, что кредитование это главный мотор экономики США и оно, чтобы был рост, должно расти. Отличным индикатором того, растет ли кредитование в США или нет, является мониторинг объема кредитного портфеля американских банков в США, который публикуется на сайте ФРС. С конца августа кредитный портфель приостановил рост и с 2 по 16 сентября даже существенно снизился, упав до уровня июля. Ранее в 2014 году, кредитный портфель американских банков рос, что после кризиса 2008 года вселяло надежду и служило источником роста экономики, но в данный момент кредитование уже потеряло темп. Пока о именно падении кредитования говорить рано, пока наблюдается пробуксовка впервые с 2013 года, но для экономики это так же не является хорошим сигналом.
В целом по экономике США, есть три сильных фактора, которые играют на слабость экономики США, а не за ее силу, поэтому слабый рынок труда вовсе то и не сюрприз. Сюрпризом было бы то, если бы при наличии вышеупомянутых слабых факторов, экономика США продолжила бы рост.
В разделе "Мнения" сайта Агентства экономической информации "ПРАЙМ" публикуются материалы, предоставленные аналитиками, трейдерами и экспертами российских и зарубежных компаний, банков, а также публикуются мнения собственных экспертов Агентства "ПРАЙМ". Мнения авторов по тому или иному вопросу, отраженные в публикуемых Агентством материалах, могут не совпадать с мнением редакции АЭИ "ПРАЙМ".
Авторы и АЭИ "ПРАЙМ" не берут на себя ответственность за действия, предпринятые на основе данной информации. С появлением новых данных по рынку позиция авторов может меняться.
Представленные мнения выражены с учетом ситуации на момент выхода материала и носят исключительно ознакомительный характер; они не являются предложением или советом по совершению каких-либо действий и/или сделок, в том числе по покупке либо продаже ценных бумаг. По всем вопросам размещения информации в разделе "Мнения" Вы можете обращаться в редакцию агентства: combroker@1prime.ru.
https://1prime.ru/experts/20151005/820335653.html