В пятницу российские суверенные евробонды скорректировались вверх после просадки накануне, причем отскок получился больше, чем мы ожидали. В пользу российского сегмента была восходящая динамика нефтяных цен, а также насыщенная геополитическая повестка на этой неделе, которая может привнести улучшения в отношении России с Западом.

В итоге, длинные выпуски Russia-42 и Russia-43 выросли на 160-162 б.п., бенчмарк Russia-23 – на 48 б.п. Корпоративные бонды также были на положительной территории, прибавляя в цене в основном в пределах 20-65 б.п. Лучше рынка были бонды Газпрома, Сбербанка, ВЭБ (ценовой рост в пределах 115-140 б.п.). Хуже рынка были евробонды EDC-20, которые потеряли в цене на 179 б.п. после сообщений в СМИ, что Schlumberger (Aa3/AA-/-) не намерена продлевать соглашение о покупке EDC (-/BB+/BB), крайний срок сделки 30 сентября.

Сегодня с утра нефть вернулась к отметке 48 долл. за барр. марки Brent, что не предполагает особого оптимизма. Впрочем, основное внимание игроков будет к геополитической арене – сегодня состоится заседание Генассамблеи ООН, на которой ожидается выступление российского президента В.Путина, кроме того, «на полях» Генассамблеи запланирована двусторонняя встреча В.Путин с президентом США Б.Обамой. Достижение конструктива в диалоге могло бы стать поводом для оптимизма в российских активах.

В конце недели ОФЗ умеренно прибавляли в цене на фоне восходящей динамики нефти и окрепшего рубля, который получил поддержку от экспортеров в период налоговых выплат, а также наметившихся возможных улучшений в геополитике в преддверии Генассамблеи ООН.

В итоге, кривая доходности ОФЗ на среднем участке опустилась на 5-10 б.п. и достигла значений 11,2-11,3%, в длине – на 10-15 б.п. до 11,05%, что предполагает сохранение премии к ключевой ставке ЦБ. Скорее всего, в ближайшее время ОФЗ продолжат находиться в диапазоне 11-11,5%, что в ожиданиях рынка пока не предполагает дальнейшего смягчения ДКП со стороны российского регулятора, впрочем, сантимент на рынке все-таки несколько улучшился.

Сегодня внимание игроков будет к Генассамблеи ООН, «на полях» которой предполагается выступление российского президента В.Путина и его двусторонняя встреча с президентом США Б.Обамой. В рамках данной повестки, если будет достигнуты конструктивные итоги, рубль вполне может позитивной реагировать, что может найти отражение и в котировках ОФЗ.