В 4 кв. 2015 г. Украина будет получать российский газ со скидкой. По данным «Коммерсанта», на встрече представителей ЕС, России и Украины в прошлую пятницу была достигнута договоренность о том, что Украина в 4 кв. 2015 г. будет получать российский газ по цене 227 долл./тыс. куб. м. ЕС согласился предоставить Украине 500 млн долл. для закупки 2 млрд куб. м в начале октября, которые будут закачены в подземные хранилища.

В 4 кв. 2015 г. цена на газ будет на 8–10% ниже контрактной, но с оговорками. Контракт формально не было подписан, однако, по всей видимости, Украина будет получать газ по более низкой цене, чем мы предполагали на прошлой неделе (230–250 долл./тыс. куб. м). По данным «Коммерсанта», скидка от цены долгосрочного контракта составит 20–24 долл./тыс. куб. м, или 8–10%. Однако цена для Украины может превысить 227 долл./тыс. куб. м в том маловероятном случае, если спотовые цены в ЕС вырастут выше этого уровня, чтобы у Украины не возникло желания реэкспортировать российский газ в ЕС.

Важная сделка, но только в том случае, если объемы поставок на Украину увеличатся. Мы разочарованы тем, что никакого долгосрочного решения не принято, таким образом, прогноз по экспорту российского газа на Украину на 2016 г. неясен. Объем газа, который Украина будет закупать у Газпрома в 4 кв. 2015 г., вряд ли превысит 5–6 млрд куб. м, а максимальная выручка – 1,1–1,4 млрд долл. Глава Газпрома Алексей Миллер сомневается в том, что Украина сможет обеспечить бесперебойные поставки газа в ЕС, закачав в хранилища лишь 2 млрд куб. м, а не 5–7 млрд куб. м, однако мы не думаем, что этот объем будет увеличен. Мы рекомендуем ДЕРЖАТЬ акции Газпрома.