Рубль провел хорошую неделю, укрепившись на 4,6% до 65,36 руб./$, но с учетом высокой волатильности нефти не исключено, что национальная валюта продолжит традиционное движение вслед за «черным золотом» в ближайшее время. 

На наш взгляд, в среднесрочной перспективе у рубля больше шансов на укрепление, чем на ослабление, и поэтому привлекательность рублевых активов растет, так что постепенно стоит снижать долю валютных активов в портфеле.

По-прежнему перспективно выглядят фонды российских облигаций с целевой доходностью на уровне 12-13% на годовом интервале, а также фонды российских акций компаний, ориентированных на внутренний спрос. Акции потребительских компаний в этом году выглядят хуже рынка на фоне снижения потребительской активности и падения реальных доходов населения. Инвесторы очень осторожно оценивают перспективы этих компаний, но при этом они упускают из виду общую картину.

Компании потребительского сектора растут высокими темпами, ими управляет менеджмент, заинтересованный в создании стоимости, плюс во время кризиса с рынка ушли слабые конкуренты.

Мы считаем, что такие компании как Магнит, X5, Московская Биржа, Яндекс, Mail.RU, Эталон, Сбербанк по мере восстановления экономики будут демонстрировать сильные финансовые результаты и, следовательно, обладают значительным потенциалом роста на среднесрочном горизонте.