В минувшую пятницу мировые фондовые индексы и цены на сырье снизились, вероятно, из-за опасений за экономику Китая. Снижение деловой активности во второй экономике мира явилось одним из факторов, не позволившим ФРС США ужесточить в сентябре процентную политику.  

Сенсационным выглядят ожидания одного из членов Комитета по монетарной политике (FOMC), который прогнозирует отрицательную ставку по федеральным фондам в 2015-2016 годах, значение которой может составить минус 0,25%. Некоторые хедж-фонды допускают, что в 2016 году ФРС США может запустить программу покупок активов QE4. Мы подобную точку зрения не разделяем и ожидаем запуска цикла по ужесточению процентной политики в США не позднее 1 кв. 2016 года. В ближайшие недели сохранение более мягкой монетарной политики в США все-таки окажет небольшую поддержку  товарно-сырьевым активам. Пристальное внимание стоит обратить на динамику спредов доходности между американскими и зарубежными облигациями. 

На этой неделе будут опубликованы предварительные индексы деловой активности в еврозоне, США, Китае, индекс настроений в деловых кругах Германии Ifo, ВВП США за 2 кв. 2015 года, объем заказов на товары длительного пользования в США и ряд других менее значимых показателей. В течение недели мы ожидаем консолидации пары EUR/USD в диапазоне 1,125-1,145, пары GBP/USD – около уровня 1,55, пары USD/JPY – в диапазоне 120-121, пары AUD/USD – в диапазоне 0,715-0,73.