• По данным EPFR Global, на неделе к 2 сентября фонды облигаций EM зафиксировали крупный недельный отток (-3,1 млрд долл. против -4,6 млрд долл. неделей ранее). Фонды облигаций DM, напротив, зарегистрировали приток в 2,1 млрд долл. (-6,7 млрд долл. неделей ранее). 

• Поводом для очередного разочарования послужила публикация самого слабого за последние три года промышленного PMI в Китае (1 сентября). Фондовые индексы в США и Европе теряли в течение недели 1,5-2%. Кроме того, не прибавляла инвесторам уверенности и волатильность на рынке нефти. 

• Негативные настроения сопровождались распродажей ряда валют развивающихся рынков (бразильский реал -4,4%, южноафриканский ранд -2,3%). Из фондов local currency было выведено 1,0 млрд долл. (против -1,6 млрд долл. неделей ранее – антирекорд за последние 1,5 года). 

• Розничные фонды зарегистрировали отток в 1,7 млрд долл. (против -1,9 млрд долл. в предыдущем периоде). Институциональные инвесторы также снизили объемы вложений в облигации EM (-1,4 млрд долл. против -2,7 млрд долл.).

Отток из российских облигаций 

• Из России за неделю было выведено 129 млн долл. (против -196 млн долл. неделей ранее), отток с начала года – 615 млн долл. (+521 млн долл. за тот же период 2014 г.). 

• Динамика вложений в облигации других стран EM была негативной. Отток наблюдался из Китая (-277 млн долл. против -595 млн долл.), Бразилии (-255 млн долл. против -346 млн долл.), Мексики (-245 млн долл. против -403 млн долл.), Турции (-140 млн долл. против -215 млн долл.) и ЮАР (-117 млн долл. против -176 млн долл.). 

• Суверенные спреды EM двигались разнонаправленно: 5-летний CDS-спред России сузился на 19 б.п. до 397 б.п., спред Бразилии расширился на 30 б.п. до 376 б.п., Турции – на 12 б.п. до 283 б.п., Мексики – на 2 б.п. до 155 б.п. 

• На фоне слабой конъюнктуры и сезона отпусков сохраняется затишье на первичном рынке еврооблигаций EM (1,2 млрд долл. против 1,3 млрд долл. неделей ранее). По сообщениям СМИ, Газпром планирует разместить евробонды объемом до 1 млрд евро ориентировочно в конце сентября-октябре.