Рост выручки замедлился до 11,6% год к году в июле

Вчера Группа Дикси (DIXY RX – рекомендация пересматривается) представила разочаровывающую операционную отчетность за июль. Консолидированная выручка замедлила рост на 4,9 п.п. месяц к месяцу до 11,6% год к году, составив 22,1 млрд руб. (387 млн долл.) и оказавшись даже ниже уровня потребительской инфляции. Для сравнения, Магнит (MGNT LI – рекомендация пересматривается), единственный российский ритейлер, раскрывший информацию по росту продаж в июле, показал гораздо более сильную динамику, увеличив выручку на 24,3% год к году. Если смотреть результаты по сегментам, то подразделение магазинов «Дикси» добилось самых высоких темпов роста продаж (+12,5% год к году до 18,0 млрд руб. (315 млн долл.)), а в подразделениях «Виктория» и «МегаМарт» продажи увеличились на 7,1% до 2,6 млрд руб. (46 млн долл.) и на 8,3% год к году до 1,5 млрд руб. (26 млн долл.) соответственно.

Новых магазинов открыто меньше, чем месяц назад

В июле компания открыла 43 новых магазина (чистый прирост) (против 64 в июне), при этом 43 магазина (чистый прирост) были открыты в дивизионе «Дикси» и один супермаркет в дивизионе «Виктория». В результате теперь сеть компании насчитывает 2 509 магазинов, включая 2 375 магазинов шаговой доступности «Дикси», 52 супермаркета «Виктория», 46 магазинов шаговой доступности «Виктория», 22 магазина «МегаМарт» и 13 магазинов «МиниМарт». Общая торговая площадь выросла на 26% относительно уровня годичной давности до 840 000 кв. м, включая 691 000 кв. м в дивизионе «Дикси» и 87 000 кв. м в подразделении «Виктория».

Компания теряет операционную динамику

Операционные результаты Дикси за июль разочаровали, продемонстрировав, что она теряет операционную динамику в отличие от основных конкурентов, Магнита и X5 Retail Group (FIVE LI – рекомендация пересматривается). Рентабельность компании также может оказаться под давлением как из-за экономических, так и регуляторных факторов. Наша модель компании в настоящее время пересматривается.