В среду российские суверенные евробонды демонстрировали снижение, несмотря на попытки нефти отскочить вверх. Ввпрочем, превысить психологическую отметку в 50 долл./барр. марки Brent не удалось. Давление на сырьевые рынки по-прежнему присутствует со стороны действий Китая, планомерно ослабляющего юань. В итоге, длинные выпуски Russia-42 и Russia-43 по заврешении торгового дня подешевели на 60-70 б.п., Russia-23 – на 44 б.п., Russia-30 по-прежнему в боковике – цена 117,14%, доходность 3,61%. Корпоративные выпуски также снижались в основном в пределах 15-50 б.п. Хуже рынка были выпуски ВЭБ и РСХБ, в длине – бонды Газпрома.

Сегодня с утра цены на нефть находятся вблизи отметки 49,9 долл. за барр. марки Brent. Нельзя исключать, что психологическая отметка будет пройдена, что поддержит российские евробонды. В этом ключе сегодня вероятна консолидация.  

В среду ОФЗ вновь умеренно снижались вслед за ослаблением рубля, который все больше приближался к уровням начала года, превысив отметку в 65 руб. за долл. К тому же скромные результаты аукциона Минфина также не добавляли оптимизма. В результате, кривая доходности ОФЗ поднялась на 5-10 б.п. – средний участок был вблизи уровня 11,05-11,07%, длинные выпуски – 10,95-11,0%. Минфин вчера в рамках аукциона не смог разместить весь предложенный объем флоатера 24018 на 10 млрд руб., бумаг было продано на 6,162 млрд руб. по номиналу. По данным Минфина, средневзвешенная цена составила 102,0515%, доходность – 14,71% годовых. Отметим, что конъюнктура для размещения ОФЗ последние две недели не располагающая, а в отсутствие премии участники рынка не готовы брать предлагаемый Минфином объем, в итоге – соответствующие результаты.

Вчера Росстат представил недельные данные по инфляции, которая с 4 по 10 августа составила 0%, как и две предыдущие недели. Годовая осталась на уровне 15,6%. В целом, данные по инфляции пока укладываются в рамки наших ожиданий, если резкое ослабление рубля не вмешается, то вполне по итогам года инфляция может составить 11,5%. Тем не менее, для дальнейшего смягчения ДКП ЦБ риски по-прежнему велики, главным образом связаны с внешними факторами (ценами на нефть, нормализация ДКП ФРС и др.). Вместе с тем, мы пока сохраняем наш прогноз по ключевой ставке на конец года на уровне 10,0 - 10,5%.

Сегодня ОФЗ могут консолидироваться в свете низкой торговой активности в летний период, а также после слабых итогов аукциона Минфина. Впрочем, если нефть сможет преодолеть отметку в 50 долл. за барр. марки Brent и продолжить рост, что укрепит позиции рубля, то гособлигации могут показать умеренный рост.