Ничего не может падать без остановок, так же как и расти. Мы считаем, что нефть еще обновит свои минимумы в будущем, но пока локально не видим причин для дальнейшего падения цен на нефть. 

Если нефть и будет падать под 40 долларов за баррель, для этого нужна веская причина, например, в виде очередной рецессии в мире. Но S&P500 пока еще выше 2000 пунктов, Китай пока только пугает проблемами в финансовом секторе, а не в реальной экономике. А простых опасений не достаточно для нефти ниже 40 долларов за баррель.

Как следствие такой оценки мы ожидаем временный отскок цен на нефть вверх. Величину отскока сложно точно спрогнозировать, но уровень цены 54-55 по сорту Brent вполне достижим. 

Если цены на нефть начнут отскакивать, то, естественно, и рубль сможет частично восстановить свои позиции. В виде цели просматривается уровень 60 и возможно и 59. 

Все это не меняет, в общем, "медвежью" картинку по ценам на нефть и о росте курса рубля говорить рано, но передышку для отскока цен на месяц рынок может взять. Поэтому мы бы рекомендовали, медведям по рынку нефти так же взять временную передышку.
Время медведей еще придет, но цены на нефть в следующей фазе будут уже падать вместе с падением и американского фондового рынка и мировых финансовых рынков в целом. А пока S&P500 выше 2000 - дальше цене нефти падать незачем.